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棕油市场仍处减产周期 国内价格有所走弱

http://www.zhujiage.com.cn 猪价格网 2017-01-06 15:17 右右 网友评论 |

  目前处于减产周期当中,受产量下降的影响棕榈油库存恢复进度缓慢。12月马来西亚棕榈油产量及出口量均好于预期,预计期末库存持平略减。当前棕榈油价格处于产量与需求的博弈当中,主产国棕榈油卖货压力不大支持短期内价格继续维持高位震荡,按照棕榈油产量周期推算,3月份棕榈油产量将出现明显恢复,预计棕榈油价格将在2017年二季度将出现明显回落。

  产区和销区的棕榈油库存均处于历史较低水平,支持棕榈油出口报价维持较为坚挺态势,棕榈油进口倒挂幅度仍然较大。马来西亚1月船期CNF报价为780美元/吨,合到港完税成本6780元/吨,较1705合约倒挂600元/吨左右;印尼4-6月船期CNF报价为735美元/吨,合到港完税成本6400元/吨,较1709合约倒挂450元/吨,均较周初扩大100元/吨。

  国内棕榈油价格有所走弱,目前棕榈油进口对盘面倒挂幅度巨大,对现货也已无进口利润。国内贸易商进口无利可图,几乎没有新增订船,仅个别集团内部有少量远月船期成交。

  由于前期棕榈油间歇性出现进口利润,国内贸易商成交的1季度船期较多,虽然当前新增买船极少,但近期棕榈油到港量依然较大。船期监测显示,预计2016年12月和2017年1月棕榈油到港量均在50万吨左右,2月也在45万吨左右,三个月累计145万吨,较上年同期的142万吨小幅增加3万吨。棕榈油到港量增加对国内棕榈油基差形成下跌压力。

  随着近期棕榈油到港量的增加,加之天气及豆棕价差等原因,下游采购积极性不高,随采随用为主,棕榈油消费清淡,国内棕榈油库存逐渐恢复。由于近期棕榈油进口倒挂幅度持续扩大,近期部分贸易商出现洗船现象或将影响后期棕榈油实际到港量,同时也将影响棕榈油库存的恢复进度。目前棕榈油货权较为集中,供应紧张局面缓解尚需时日。

  整体来看,近期国内棕榈油期价走势弱于,豆棕价差有所缩小。截至昨日收盘,大商所豆棕主力合约价差为740元/吨,较12月下旬的840元/吨左右的高点缩小100元/吨。1季度棕榈油到港量较大,而天气温度较低以及价格缺乏优势抑制消费,长期看豆油与棕榈油价差还将以扩大为主,期货1705合约豆棕价差在650元/吨左右可以尝试做扩。

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