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养猪股业绩下行背后:盈利承压、产能见顶、预期向好

http://www.zhujiage.com.cn 猪价格网 2019-01-11 10:53 右右 网友评论 |

  2019年1月7日,A股龙头温氏股份发布业绩预减公告,预计2018年度归属于上市公司股东的净利润盈利39.5亿元-42亿元,同比下降37.79%-41.49%。无独有偶,养猪龙头股牧原股份也发布了年度业绩向下修正预告,修正后年净利润同比下降78.86%–76.75%。

  今年以来,受国内市场行情和非洲等因素的综合影响,养猪公司整体业绩承压、盈利下滑,同时,整个养猪行业又面临着产能见顶、加速出清、价格波动等情况,养猪股在资本市场上的表现不尽人意。但危机中又蕴藏着转机,多家研究机构表示,猪周期拐点已现,养猪产业未来或将向好。

  售价低于预期 业绩下行

  作为养猪业龙头,业务在温氏股份的营收中占据重要比重,据2018年半年报显示,温氏股份肉猪养殖业收入148.26亿元,占养殖业总收入的60.4%。2018年度,温氏股份商品肉猪销售收入同比下降2.52%。

  对于业绩变动的原因,温氏股份在公告中指出,公司养猪业务规模继续增长,商品肉猪销量同比增长17.1%,但受上半年行业周期性低迷及下半年非洲猪瘟疫情等因素的影响,市场全年的商品肉猪售价同比下滑,商品肉猪盈利水平同比下降。

  值得注意的是,虽然市场全年的商品肉猪售价同比下滑,但温氏股份售价却低于行业的平均预期水平。根据温氏股份发布的2018年12月及2018年度商品肉猪销售情况简报显示,2018年度公司商品肉猪的销售收入同比下滑2.52%,商品肉猪销售均价同比下降14.42%,销售价格下滑幅度明显低于平均预期水平,也是公司商品肉猪盈利水平承压的重要因素。

  同样是养猪行业龙头的牧原股份,在1月7日晚间披露了业绩预告修正公告,此前预计2018年实现净利7亿至10亿元,修正后,预盈5亿至5.5亿元,同比下降76.75%至78.86%。

  对于2018 年度归属于上市公司股东的净利润区间低于《牧原食品股份有限公司 2018 年第三季度报告》中的预告区间的原因,牧原股份称系,2018年8月起爆发非洲猪瘟疫情后,活猪跨省调运受到较大影响,产区与销区之间的差价异常扩大所致。受上述因素的影响,2018 年 10-12 月公司的生猪销售平均价格低于原先预计的水平,导致 2018 年度净 利润低于公司先前预计的区间下限。

  实际上,对于养猪企业龙头业绩下滑的原因,可以获知,公司在销量维稳的情况下,售价低于预期平均水平,使得盈利能力下降,是导致公司营收下滑的重要原因。

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